Ano ang sumunod sa mga nakaraang liquidation cascade?

Ang mga naisakatuparang liquidation prints ay pinagsama-sama sa 1-minute bins. Ang isang bin ay nagiging cascade event kapag ang notional nito ay nasa o higit sa parehong $25,000 at 90th-percentile bin ng simbolo. Ang dominanteng panig ang naglalabel sa event: long-liq ay nangangahulugang ang mga long ay sapilitang naibenta; short-liq ay nangangahulugang ang mga short ay sapilitang binili.

Ang mga forward returns ay gumagamit ng pinakamalapit na derivatives.price observation sa loob ng humigit-kumulang 2,000 segundo sa +5 minuto, +15 minuto, at +1 oras. Ang 95% interval ay isang normal approximation para sa mean. Ang two-sided permutation p-value ay naghahambing ng absolute event-window mean sa 4,000 sample na kinuha mula sa random price windows sa parehong horizon.

Ang realized-event endpoint ay naka-cache sa loob ng 5 minuto. Ang mga obserbasyon ng presyo nito ay karaniwang may agwat na humigit-kumulang 400 segundo. Ang historical proxy ay isang nabuong static study, na inihatid sa pamamagitan ng 1-hour cache, at nagbabago lamang kapag ang study file ay muling nabuo.