Que s'est-il passé après les cascades de liquidations passées ?

Étude d'événement · Descriptif

Une étude d'événement descriptive des mouvements de prix futurs après des vagues importantes de liquidations longues ou courtes. Elle rapporte la distribution observée, la taille de l'échantillon, l'intervalle de confiance et une valeur p de permutation non ajustée. Ce n'est pas un signal de trading.

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Il s'agit d'un flux croissant de liquidations réalisées, et non d'un échantillon de cycle de marché. Les cellules nécessitent au moins 5 observations. Le label "p<0.05 screen" nécessite en plus n≥8, mais les valeurs p ne sont pas ajustées pour les nombreuses cellules affichées. Considérez tous les résultats comme descriptifs.

Contexte actuel

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Méthode des événements réalisés

Les exécutions de liquidations sont regroupées en intervalles d'une minute. Un intervalle devient un événement de cascade lorsque son notionnel atteint ou dépasse à la fois 25 000 $ et le 90e centile des intervalles du symbole. Le côté dominant étiquette l'événement : long-liq signifie que les longs ont été vendus de force ; short-liq signifie que les courts ont été achetés de force.

Les rendements futurs utilisent l'observation de derivatives.price la plus proche dans environ 2 000 secondes à +5 minutes, +15 minutes et +1 heure. L'intervalle de 95 % est une approximation normale pour la moyenne. La valeur p de permutation bilatérale compare la moyenne absolue de la fenêtre d'événement avec 4 000 échantillons tirés de fenêtres de prix aléatoires au même horizon.

Le point final de l'événement réalisé est mis en cache pendant 5 minutes. Ses observations de prix sont généralement espacées d'environ 400 secondes. Le proxy historique est une étude statique générée, servie via un cache d'une heure, et ne change que lorsque le fichier d'étude est régénéré.

Mouvement futur moyen par horizon et côté

moustaches = IC à 95 % de la moyenne · pointillé = 0 %

Toutes les cellules rapportables (n≥5)

Horizon	Côté	n	moyenne %	médiane %	fréquence haussière	IC à 95 %	p de permutation	verdict

Comment lire ceci. long_liq = une cascade où les longs ont été vendus de force (pression à la baisse) ; short_liq = courts achetés de force (pression à la hausse). Un verdict de indistinguable des fenêtres aléatoires signifie que le mouvement futur observé est dans la fourchette de ce que produisent les fenêtres aléatoires — n'agissez pas en conséquence. Seules les cellules avec p<0.05 screen (non ajusté) (avec n≥8) méritent un second regard, et même celles-ci doivent être considérées avec scepticisme : les valeurs p ne sont pas ajustées pour les nombreuses cellules affichées.

Proxy historique de cascade OI

Proxy · barres de 4h

Cette étude statique séparée couvre 14 symboles sur une grille de 4 heures du 2024-03-19 au 2026-03-19, utilisant l'intérêt ouvert en unités de base Bybit et le prix. Un proxy de liquidation longue est une chute récente de l'OI sur 24 heures en dessous de −10 % combinée à un mouvement de prix en dessous de −5 % ; un proxy de liquidation courte utilise la même chute d'OI avec un prix au-dessus de +5 %. Les rendements commencent à l'ouverture de la barre suivante et sont mesurés à +4h, +12h, +24h et +48h. Ce sont des événements de déléveraging déduits, pas des enregistrements de liquidations exécutées.

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PROXY — lisez ceci. Les événements en cascade ici sont déduits d'une chute brutale de l'OI sur 2 ans de données réelles d'OI et de prix — ce ne sont PAS des événements de liquidation réalisés, et ceci est une granularité de barres de 4h. Binance a retiré son API historique de liquidations, donc aucune historique gratuite de 2 ans d'événements réels n'existe ; l'empreinte d'effondrement de l'OI est le substitut honnête du même mécanisme de déléveraging forcé. Chaque cellule ci-dessous montre n + IC 95 % + valeur p de permutation et est étiquetée indistinguable de la ligne de base lorsque la dérive ne surpasse pas une ligne de base aléatoire. La section des événements réels en direct ci-dessus est séparée et toujours en cours d'accumulation.

Mouvement moyen prospectif regroupé par horizon (les 14 majors)

moustaches = IC 95 % de la moyenne · pointillé = 0 % · contour vert = seuil p<0,05 (non ajusté)

Cellules regroupées (les deux côtés, tous horizons)

Horizon	Côté	n	moyenne %	médiane %	fréquence haussière	IC 95 %	valeur p perm	verdict

Division par régime — tendance BTC réelle sur 30 jours à la barre de cascade

ours = tendance BTC 30j < 0 · haussier = tendance ≥ 0. Ceci est un véritable régime de 30 jours, pas le proxy en direct de 7 jours.

Régime	Côté	Horizon	n	moyenne %	médiane %	fréquence haussière	valeur p perm	verdict