Крос-біржовий арбітраж: результати за 6 місяців

Систематична програма крос-біржового арбітражу, яка виконала 1,247 угод за 6 місяців, отримала $280k прибутку на $1M капіталу, що становить 28% прибутковості з мінімальним ризиком волатильності. Програма використовувала цінові розбіжності на Binance, Kraken, Coinbase та Bybit.

Огляд стратегії

Програма відстежувала 15 основних альткоїнів на 4 біржах, виявляючи цінові розбіжності >0.5% (після комісій). Після виявлення алгоритм: 1) Купував на дешевшій біржі, 2) Продавав на дорожчій, 3) Очікував завершення угоди (зазвичай 2-4 години), 4) Виводив прибуток, 5) Повторював. Капітал завжди розподілявся між 10-15 одночасними арбітражними позиціями.

Приклад виконання угоди

Угода 1247 (Ethereum): Binance ETH = $2,847. Kraken ETH = $2,851 (+$4 спред). Угода: купити 100 ETH на Binance ($284,700), продати 100 ETH на Kraken ($285,100). Валовий прибуток: $400. Витрати: комісія Binance -$285 (0.1%), комісія Kraken -$285, комісія на вивід -$60, комісія на депозит -$60. Чистий прибуток: -$290. Збиткова угода. Трапляється ~6% випадків (75 збитків з 1,247 угод).

Угода 1200 (USDT): Coinbase USDT = $0.998. Kraken USDT = $1.0022 (+$0.0042 спред). Угода: купити $500k на Coinbase, продати $500k на Kraken. Валовий прибуток: $2,100. Витрати: $500 комісій. Чистий прибуток: $1,600. Успішна угода (типова).

Аналіз прибутковості

Загальний прибуток від успішних угод: 1,172 × середній прибуток $265 = $310,580 валовий. Загальні збитки: 75 × середній збиток $400 = $30,000. Чистий прибуток: $280,580. Фактор прибутку: 310.6 / 30 = 10.4x (відмінне співвідношення ризику/прибутку). 94% успішних угод свідчить про високу якість сигналу: угоди виконуються лише при спреді >0.5% після комісій.

Ефективність капіталу: $1M капіталу приніс $280k прибутку за 6 місяців. Щоденне використання капіталу в середньому $500k на 10-15 позиціях (50% використання, збереження резервів). Це 2x щоденний оборот (річний 730x) забезпечив значний масштаб прибутку.

Закономірності поведінки бірж

Аналіз виявив сталі закономірності: Binance зазвичай на 0.2-0.4% дешевше на альткоїни (менші спреди). Coinbase часто на 0.3-0.7% дорожче (преміальні ціни). Kraken — середні ціни. Ці закономірності дозволили прогнозувати: можливості виникали, коли передбачувана дорожча біржа отримувала великий приплив капіталу, створюючи спреди.

Сезонні закономірності: 1) Спреди ширші на вихідних (менший обсяг торгів, більша неефективність), 2) Азійські години торгів показують ширші спреди Binance-Coinbase (географічний лаг у ціноутворенні), 3) Періоди волатильності мають спреди 1-2% (висока невизначеність = великі цінові розбіжності), 4) Стабільні періоди мають спреди <0.3% (вузька цінова ефективність).

Управління ризиками

Ризики: 1) Контрагентський ризик (платоспроможність біржі), 2) Ризик виконання (прослизання, помилки замовлень), 3) Ризик завершення угоди (неможливість виводу), 4) Регуляторний ризик (закриття бірж). Запобігання: диверсифікація на 4 біржі (не більше 30% капіталу на біржу), лише лімітні замовлення (без маркет-ордерів), щоденна перевірка завершення угод, підтримка білих списків виводу.

Максимальні сценарії збитків: закриття однієї біржі = втрата 30% капіталу (прийнятно). Помилки виконання = зазвичай <$500 на помилку (0.05% капіталу). Загальний ризик обмежений розміром позицій та диверсифікацією.

Деталізація результатів

За монетами: Bitcoin 18% угод, 22% прибутку (вищі спреди). Ethereum 20% угод, 19% прибутку (стабільність). Стейблкоїни 35% угод, 32% прибутку (вищий обсяг). Альткоїни 27% угод, 27% прибутку. Розподіл прибутку відповідав розподілу угод, що вказує на відсутність залежності від однієї монети.

За парами бірж: Binance ↔ Coinbase: 45% угод, 48% прибутку (найбільші спреди). Binance ↔ Kraken: 30% угод, 28% прибутку. Kraken ↔ Coinbase: 25% угод, 24% прибутку. Найприбутковіші пари з найбільшими спредами (логічно).

Оцінка масштабованості

Програма вимагає: 1) Автоматизований доступ до API 4 бірж, 2) Моніторинг цін у реальному часі, 3) Координована ліквідність на кількох біржах, 4) Низьколатентна інфраструктура (<100ms), 5) Капітал для підтримки позицій 4-12 годин.

Обмеження масштабованості: зі зростанням капіталу збільшуються терміни виконання (великі замовлення стикаються з прослизанням). При $10M капіталу очікується зниження прибутку на 50% (спреди звужуються, великі позиції стикаються з ліквідністю). Поточний алгоритм ефективний для $1-3M капіталу. Понад $5M вимагає оновлення інфраструктури (виділені підключення, сервери колокації).

Висновок

Крос-біржовий арбітраж приніс 28% прибутку за 6 місяців завдяки систематичному використанню цінових неефективностей на великих біржах. 94% успішних угод та мінімальне зниження свідчать про якість стратегії. Програма масштабується, але з обмеженнями на капітал. Майбутні вдосконалення: містовий арбітраж (мульти-хоп маршрути), L2 арбітраж (Ethereum L1 ↔ Arbitrum/Optimism), арбітраж деривативів (спот ↔ перпетуальний базис).